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股票质押风险继续释放 券商巨额计提侵蚀业绩

  • 时间:2019年08月22日
  • 来源:互联网
  • 作者:互联网
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近日,国元证券(8.79 +0.11%,诊股)公告上半年计提信用减值准备情况,合计计提2.56亿元,减少公司当期净利润1.92亿元。对比国元证券上半年4.33亿元的净利润规模,可见计提信用减值准备对业绩的侵蚀作用明显。

在近一个月时间里,还有太平洋(3.57 +0.00%,诊股)证券、山西证券(7.86 -0.63%,诊股)、国海证券(5.09 -0.20%,诊股)、东北证券(8.50 -0.93%,诊股)、东方证券(10.25 -0.39%,诊股)和西部证券(9.30 +0.22%,诊股)等公布了上半年的计提资产减值准备情况,合计计提规模达13亿元,对部分公司业绩的影响较大。

巨额计提影响业绩表现

据公告,国元证券、西部证券上半年的减值准备计提金额分别为2.56亿元、2.82亿元。若以减值计提额与上半年净利润比较,可粗略估算信用业务(以股票质押业务为主)踩雷对净利润的侵蚀。其中,国元证券减值计提规模达到上半年净利润规模的59%,西部证券的这一比例为58%至64%(按半年度业绩预告披露的净利润范围计算)。这也就是说,如果没有巨额计提,两家公司的业绩要比目前还高出一大截。


在前述7家券商中,计提金额最高的是东方证券,上半年计提减值准备4.45亿元,相对业绩快报所披露的净利润规模的比值为36%。东方证券的各项计提中,以买入返售金融资产中的股票质押式回购业务计提最多,公司因股票质押业务踩雷*ST东南(1.96 +0.51%,诊股)、*ST刚泰(2.09 -1.42%,诊股)、*ST大控(0.95 -5.00%,诊股)合计计提3.89亿元(转回其他股票质押式回购减值准备3789.61万元后)。此外,国海证券、东北证券上半年分别计提1.26亿元、1.18亿元,主要也都是因为股票质押业务踩雷。

而太平洋证券、山西证券的减值计提金额较小,分别为4156.9万元和3340.4万元,均以“其他债权投资减值”为主,而非股权质押,对上半年净利润的影响也相对较小。

股权质押风险仍待释放

从上述券商近期披露的减值计提情况可以看出,股票质押业务踩雷仍是影响券商业绩表现的重要因素。

如西部证券本次计提就涉及乐视网(已暂停上市)、信威集团(*ST信威(3.14 -5.14%,诊股))、中南文化(ST中南(1.39 +1.46%,诊股))等3只股票的质押。首先是乐视网,因该股于二季度暂停上市,本次西部证券对乐视网的股票质押计提减值准备达2.49亿元。对于信威集团,西部证券本次计提6259.20万元,此前还曾计提1140万元。信威集团于7月12日复牌至今已连续29个跌停,股价已由停牌前14.59元/股跌至3.31元/股。中南文化此前股价已经历大幅下跌,今年上半年继续下行,但跌势趋缓,西部证券的计提规模较小,为470.40万元。

而从已披露半年报的国元证券、太平洋证券和山西证券来看,3家券商的股票质押业务均收缩了规模。国元证券截至6月底的股票质押余额66.08亿元,同比降27.74%;太平洋证券股票质押回购业务融出资金余额54.80亿元,较上年末下降11.08%。山西证券股票质押业务待购回金额为16.53亿,较上年末规模有所下降,并表示将进一步强化股票质押业务的尽职调查,持续化解存量风险。

长城证券(16.11 +0.69%,诊股)研究所认为,今年以来,股票质押业务的整体风险有所下降,但对个股的风险仍需谨慎排查,应警惕上市公司主要股东通过“借新还旧”继续埋雷。
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